Eurókötvények - mi ez? Ki gyárt és mire van szükség eurókötvények?

A piacon a hosszú lejáratú értékpapírok egy speciális típusa az adósság úgynevezett eurókötvények. A hitelfelvevők rajtuk a kormányok, nagyvállalatok, nemzetközi szervezetek és más intézmények, amelyek érdeklődnek a vonzó pénzügyi források kellően hosszú ideig, és a legalacsonyabb áron. Ez az első alkalom, ezek az eszközök jelentek meg Európában, és megkapta a nevét eurókötvény, ami miatt ma már gyakran nevezik „eurókötvények”. Milyen kötvények, milyen az felszabadulását és milyen előnyöket adnak, hogy minden résztvevő ezen a piacon? A választ ezekre a kérdésekre igyekszünk részletesen és világosan foglalkozik a cikket.

A koncepció és alapvető tulajdonságai eurókötvények

Egyszerű szavakkal azt mondhatjuk, hogy a kibocsátott kötvények olyan pénznemben eltér a nemzeti valuta a hitelező és az adós, és egyidejűleg behelyezhető a piacokon több országban (kivéve a kibocsátó ország neve). Ezek, mint a szabály, hogy az anyagi források hosszabb ideig - akár 40 évig. Vannak rövid távú kibocsátott eurókötvények egy év, vagy 3-5, és középtávon - a tíz évig.

Tagjai a Eurobond piacon

Vannak speciális intézmények elhelyezése eurókötvények. Mi ez a struktúra? Ez egy nemzetközi konzorciumban szindikátus, amely magában foglalja a pénzügyi intézmények a különböző országokban. Ebben az esetben a nemzeti szabályozás a termelési és a forgalom szabályozása korlátozott formában. Vannak még kibocsátók (kormányok, a nemzetközi és a nemzeti struktúrák) és a befektetők (pénzügyi intézmények - biztosítók, nyugdíjpénztárak stb.) Minden résztvevő része a Nemzetközi Szövetsége tőkepiaci szereplők (ICMA) - önszabályozó szervezet székhelye Zürich. Clearstream és Euroclear használni, mint egy letéti és elszámolási rendszereket.

Van egy speciális irányelv Bizottság az Európai Közösségek amely teljes körű jogi meghatározását ezen eszköz szabályozza a szabályokat és eljárásokat javaslatok kibocsátási piac. Szerint neki eurókötvények - a forgalmazott értékpapírok , amelynek számos funkció:

• annak szükségességét, hogy adja át a jegyzési eljárások és azok elhelyezése egy szindikátus legalább két tagja, amely tartoznak a különböző államok;
• a mondat végezzük nagy mennyiségben több piacon (de nem abban az országban a kibocsátó);
• eredetileg vásárolt hitelintézet vagy más jóváhagyott pénzügyi intézmény.

tulajdonságok eurókötvények

Eurókötvények - milyen papírt, és mi a jellemzője, hogy van? Először is, minden eurókötvény egy kupont, amellyel a befektető a jogot, hogy kap kamatot a kötvények egy bizonyos ideig. Másodszor, a kamatláb lehet állandó és változó (különböző tényezőktől függően). Harmadszor, a kamatfizetéssel lehet biztosítani devizanemétől eltérő az, amelyik vonzza a kölcsönt. Ez az úgynevezett kettős megnevezést. Ezen kívül fontos tudni, hogy a számos más funkciók, mint értékpapírok, nevezetesen:

• Ez bemutatóra szóló értékpapírok;
• elhelyezni egyszerre több piacon;
• rendelkezésre álló hosszú ideig - általában 10-30 éves kor (40 bezárólag);
• pénznem, amelyben a hitelt, és idegen a kibocsátó és a befektető számára;
• névértékű eurókötvény van dollár egyenértékű;
• kamatfizetést a kuponok nélkül az adók levonása;
• elhelyezett eurókötvények kibocsátása szindikátus, amely magában foglalja a bankok, bróker és befektetési vállalkozások több országban.

Eurókötvények - az egyik legmegbízhatóbb pénzügyi eszközök, hanem azért, mert az ügyfelek általában a pénzügyi intézmények, mint a befektetési társaságok, pénztárak, biztosítók.

A történelem a kialakulását és fejlődését a Eurobond piacon

Probléma az eurókötvények a klasszikus rendszer szállás először Olaszországban végzett 1963-ban. A Kibocsátó egy állami útépítési Autostrade vállalat. Azt vették 60.000 kötvények névértéke 250 $ minden. Pontosan azért, mert az eurókötvények eredetileg megjelent Európában, és a mai napig a nagy része a kereskedelmi végzik ugyanazon a helyen, a papír neve van az előtag „euro”. Ma már inkább egy tisztelgés a hagyomány, mint egy igazi jellemzője a műszer.

Aktív a piac fejlődését került sor a 80-as években. Akkor különösen népszerű eurókötvények hordozója. Később, a '90 -es években, elkezdtek „zaklatni” Global Note - középtávú nominális által kibocsátott kötvényeket a fejlett országok, és amelynek (szemben az eurókötvény) szoftver. Csatlakoztatva volt a növekedés a piaci kapitalizáció és megerősítése alapvető állapotát a hitelfelvevő. Ezután arányuk a teljes eurókötvény elérte a 60%.

Végén a 20. században jelent meg a piacon nagy kötés hitelek, az úgynevezett „jumbo”. Likviditási eurókötvények nőtt, míg a legnagyobb adósok az arca amerikai kormányzati szervek és a nemzeti szervezetek fokozott érdeklődést e pénzügyi eszköz. Ezen kívül, mivel a globális válság és az alapértelmezett a hitelek a kormány számos dél-amerikai országban, a szerepe a kötvények képest banki hitelek állománya. Volt egy úgynevezett folyamat „flight to quality”, mivel a befektetők inkább a biztonságosabb befektetés, mint a magasabb hozamú befektetések kellően komoly veszélyt jelent.

eurókötvények ma

A mai napig, eurókötvények nem kevésbé a kereslet. A fő cél a kibocsátók piacra belépő - a keresést alternatív pénzforrások (amellett, hogy a hagyományos belső, különösen a banki hitelek), valamint a diverzifikáció a hitel. Ezen kívül számos előnye van, amelyek az eurókötvények. Mik ezek a „nyereség”? Először is, költségmegtakarítás miatt tőkevonzó (legfeljebb 20%). Másodszor, kevesebb különböző jogi formaságok és vállalt kötelezettségeit a kibocsátó. Harmadszor, gyakorlatilag nincs korlátozás irányok és formák a pénzeszközök felhasználását, és a többi piaci rugalmasságot.

Füzet és keringési eurókötvények

Számos lehetőség van az elhelyezés eurókötvények a leggyakoribb - egy nyílt előfizetést. Ez végzik keresztül szindikátus aláírók, valamint azokat a kérdéseket jegyzik a tőzsdén. Miután a kezdeti értékesítési „kidobni” a kereskedők a másodlagos piacon, ahol lehet megvásárolni telefonon és az interneten keresztül a befektetési társaságok. Mint minden befektetési eszköz, van eurókötvények idézetek és hozamuk, ami függ a kereslet és a kínálat a piacon. Van azonban egy másik lehetőség kérdése - korlátozott elhelyezés között adott befektetői csoport. Ebben az esetben a kötvények nem valamelyik tőzsdéjén (nem szerepel).

Orosz eurókötvények: a jelenlegi helyzet

Ez az első alkalom, hazánk kilépett a nemzetközi piacra eurókötvény 1996. Az első kérdés az adósság ilyen típusú során végzett 96-97 év. Ezután a jobb vonásuk bizonyos feltételek mellett kapott két téma - Moszkva és Szentpétervár. Ma a résztvevők ezen a piacon az ország legnagyobb vállalatai, „Gazprom”, „Lukoil”, „Norilsk Nickel”, „Transneft”, „Mail Oroszország”, „MTS”, „hangszóró”. Jelentős szerepet eurókötvények „Takarékpénztár”, „VTB” és „Gazprombank”, „Alfa Bank”, „Rosbank” és mások. Fontos megjegyezni, hogy az orosz cégek hozzáférést az eurókötvények piacra korlátozza a nemzeti jogszabályok. Így a részvénytársaság vonzza finanszírozás ezen az eszközön keresztül az összeg nem haladja meg az összeg az alaptőke. A korlátozások a kiadását fedezetlen eurókötvények (általában kért biztosíték), és egyéb előírások. Megtudja, a megbízhatóság az orosz kibocsátók szerint a szakosított hitelminősítő intézetek, mint a Moody, Standard & Poor és mások.

Oroszország évente jelen a nemzetközi hitelpiac. Annak ellenére, hogy az ország elég a saját finanszírozási források szerint a pénzügyminiszter, hogy ez egy fontos esemény keretében az orosz költségvetési politika. 2014-ben a tervezett egy vagy két külföldi piacra jutásának az eurókötvények dollárban és euróban, összesen 7 milliárd. Dollár (állítólag).

Ukrán eurókötvények: vásárolni és „égnek”

Oroszország is részt vesz ebben a rendszerben, és nem csak a kibocsátó, hanem mint egy befektető. Tavaly decemberben, Oroszországban vásárolt ukrán eurókötvények összesen $ 3 milliárd., Válás az egyetlen vevő ebben a kérdésben. Azonban egy ilyen beruházás is kiderülhet, hogy nem rendelkező országokból a legjobb módon. Február óta, az S & P és a Fitch ebben az évben már többször csökkentette a hitelminősítő az ukrán eurókötvények. Mit jelent ez? Bond értékelés elérte a szintet a CCC (pre-default), az érték a piac csökkent, és a nemteljesítési valószínűség rájuk nőtt. Oroszország ugyanakkor előírhatja előtörlesztés az adósság, de a helyzete ebben a kérdésben is gyenge. Mivel a negatív tendenciák a gazdaság Ukrajna, az Orosz Föderáció nem lesz könnyű bizonyítani, hogy fogalma sem volt, a lehetőségek alapértelmezett, a kockázat a nyilvántartásba vett a 200 oldalas tájékoztatót. Ukrajna nem volt hajlandó eleget kötelezettségeinek igen kellemetlen következményekkel járhat az ország maga, romlásához kapcsolódó hitel történelem a nemzetközi piacon, hogy letartóztatták az ingatlan tulajdonosok az értékpapírok külföldi és a képtelenség, hogy belépjen a hitelpiac sokáig eurókötvények. Ezért a mindkét fél érdekeit pozitív a probléma megoldását a kötvény adósság.

következtetés

Így eurókötvények - nagyon erős, mint általában, a hosszú távú befektetési eszközöket a finanszírozásra a nemzetközi tőkepiacon. Ezek kerülnek át egy speciálisan létrehozott syndicates és szabályozza feletti egységekre. Nagy jelentősége van játszott a Eurobond piacon, a hitelminősítő intézetek, amelyek meghatározzák a megbízhatóság a pénzügyi eszközök egy adott országban. Ma Oroszország aktív résztvevője a nemzetközi piacon az eurókötvények, beszélt hozzá, mint a kibocsátó és a befektető.