NPV - mi ez? NPV: formula. NPV a beruházási projekt

Hatékony beruházási folyamatok játszanak döntő szerepet a gazdaság fejlesztése, hogy növelje versenyképességét. A probléma az, hogy azokat a dinamikus és nem alternatív karakter nagyon fontos a modern Oroszországban. Segítségével őket ért egy új szintre a termelési eszközök, növeli a térfogatát, az innovatív technológiákat.

hogy a befektetési téma aktuális Oroszország számára? Talán a válasz erre a kérdésre az információk Rosstat 2013-ban azt mutatják, hogy az éves beáramló külföldi beruházások a gazdaság, az ország, mint az előző évben, 40% -kal nőtt. Általában a felhalmozott külföldi tőke az orosz gazdaság a múlt év végén elérte a 384.100.000.000 dollárt. A beruházások döntő része (38%) vannak a feldolgozóiparban. 18% -a mennyiség fektetett a kereskedelem, javítás, majdnem annyi (17%) - a bányászatban.

A statisztikák szerint 2012 óta, a gazdasági elemzők megállapították, hogy Oroszország a hatodik helyen a világon a befektetési vonzerejének és egyben vezető között a FÁK-országokban e mutató. Szintén 2012-ben, a közvetlen külföldi befektetések az orosz piacon tartozó 128 nagy tárgyak. A dinamika a folyamat nyilvánvaló. Már 2013-ban szerint Rosstat, csak a hangerő a közvetlen külföldi beruházások az orosz gazdaságban nőtt 10,1% -kal, és elérte az összeg $ 170.180.000.000.

Kétségtelen, hogy ezek a beruházások a értelmesen. Befektetői előre, mielőtt befektetés a pénz, persze, értékelje a vonzerejét a projekt kereskedelemben, pénzügyileg, technikailag és társadalmilag.

befektetési vonzerejét

A fenti statisztikák és a „technikai” oldalon. Ezt a folyamatot mélyen megértette a jól ismert elvet, hogy az intézkedés első hétszer. A lényeg a befektetési vonzerejét, mint gazdasági kategória által előre meghatározott befektető juttatások közvetlen befektetés előtt tőkéjét egy adott cég vagy projekt. Amikor befektetés, ügyelve, hogy a fizetőképesség és a pénzügyi stabilitást az induló valamennyi fejlődési szakaszban fektettek az ő alapok. Ezért a szerkezet a beruházás is, valamint a forgalmat kell, viszont optimalizálható.

Ezt úgy lehet elérni, ha a társaság az ilyen befektetési alapok, rendszeresen végez stratégiai menedzsment beruházások induló. Az utóbbi:

• józan elemzés a hosszú távú célokat a fejlesztési;
• alakításában számukra megfelelő befektetési politikát;
• végrehajtására vonatkozó megfelelés az előírt ellenőrzési állandó értéken korrekciós korrelatív a piaci feltételeknek.

Vizsgált előző kötet a beruházási tevékenység induló prioritást figyelembe véve annak lehetőségét a működési költségek csökkentése, a növekvő technológiai termelési szintet.

A formáció a stratégia szükségszerűen figyelembe veszik a jogi feltételeit annak végrehajtását, hogy értékelje a korrupció szintjének a gazdaságban szegmensben tett feltételek előrejelzés.

befektetési vonzerejét értékelés módszerei

Ők vannak osztva a statikus és dinamikus. Ha statikus módszer lehet egyszerűsíteni - a tőkeköltség időben állandó. Hatékonyság határozza statikus beruházás megtérülési ideje, és a hatásfoka. Azonban az ilyen tanulmányi teljesítmény kevés hasznát a gyakorlatban.

A reálgazdaság, hogy értékelje a befektetési egyre inkább a dinamikus teljesítmény. A téma ez a cikk lesz egyikük - a nettó jelenérték (NPV, más néven RR). Meg kell jegyezni, hogy amellett, hogy használja a dinamikus paramétereket, mint például:

• belső megtérülési ráta (IRR);
• beruházás jövedelmezősége (PI);
• diszkontált megtérülési idő a beruházás (DPP).

Mégis, többek között a fent említett mutatók a gyakorlatban egy központi hely marad a nettó jelenérték. Talán az az oka, hogy ez az opció lehetővé teszi, hogy kapcsolódnak az ok és okozat - beruházás összege pénzáramlás őket. Ágyazott tartalom visszajelzést vezetett arra a tényre, hogy a standard befektetési kritériumok érzékelik NPV. Ez a szám még mindig alábecsüli? Ezeket a kérdéseket a cikkben tárgyalt is.

Az alapvető képlet meghatározására NPV

Nettó jelenérték nevezik diszkontált cash flow vagy a DCF-módszer. Gazdasági értelemben összehasonlításán alapuló beruházási költség IC és korrigált jövőbeni cash flow. Alapvetően NPV a következőképpen számítható ki (lásd 1. képlet): NPV = PV - Io, ahol:

• PV - az aktuális érték a pénzforgalom;
• Io - a kezdeti befektetés.

A fenti egyszerűsített képletet NPV-mutatja készpénz jövedelem.

A képlet figyelembe veszi a kedvezményt, és egyszeri befektetés

Természetesen a fenti (1) kell bonyolult, legalábbis annak bizonyítása érdekében, hogy a diszkontálás mechanizmus. Mivel a tőkeáramlás kiosztott idődiszkontálás ez egy speciális együttható r, ami függ a beruházási költségeket. Diszkontálás paraméter leképezés érjük el előfordulásának ideje az a különféle áramlások (lásd képletű 2), ahol:

• r - kedvezmény;
• CF _t - beruházási kifizetések felett t évben;
• n - a több szakaszban a projekt.

NPV-formula figyelembe kell venni a készpénz korrigált diskonotom (koefficiens r), amelyet a beruházó elemzők úgy, hogy a beruházási projekt figyelembe valós időben, és a be- és kiáramló készpénz.

Szerint a fenti eljárás, a kapcsolati paraméterek mellékletet hatékonyságot lehet matematikai úton kell reprezentálni. Milyen törvény fejezi ki a képlet, amely meghatározza a lényege az NPV? Mi ez a szám azt mutatja, a befektető megkapja a pénzforgalom végrehajtása után a beruházási projekt, és fizet ki a költségeket említett (lásd képlet 3.), ahol:

• CF _t - beruházási kifizetések során t évben;
• Io - a kezdeti beruházás;
• r - kedvezmény.

Nettó jelenérték (NPV-képlet a fent megadott) úgy számítjuk, mint a különbség a teljes pénzbevételek, aktualizáljuk egy bizonyos időpontban a kockázatok és kezdeti beruházási. Ezért a gazdasági tartalom (ami - a jelenlegi változat a formula) - az eredmény érkezett a befektető erős egy kezdeti beruházás, azaz a hozzáadott értéke a projekt ...

Ebben az esetben beszélünk a NPV kritériumot. (3) képlet - több, mint az igazi befektető eszköz, úgy a lehetőségek a beruházás szempontjából a következő előnyökkel jár. Frissített feltételeket az adott időpontban a pénzforgalom, ez azt jelzi, hogy az előnyök a befektető. Az eredmények elemzése igazán befolyásolta a döntést: a beruházásra és elhagyni őket.

Mit befektetők negatív értékeket NPV? Hogy a projekt nyereséges és veszteséges befektetések bele. Ez az ellenkező helyzet pozitív NPV. Ebben az esetben a befektetési vonzerejét a projekt magas, és ennek megfelelően az ilyen beruházás üzleti nyereség. Azonban lehetséges, hogy ha a nettó jelenérték nulla. Különös, hogy ilyen körülmények között a beruházások. Mit jelent a beruházó egy NPV? Ezzel a beruházással fogja bővíteni a piaci részesedése. ez nem hozza a nyereség, hanem erősíteni fogja az állam az üzletből.

Nettó jelenértéke egy többlépcsős befektetési stratégia

Befektetési stratégiák változnak a körülöttünk lévő világot. Nos ebben a témában azt mondta, a híres amerikai író és üzletember Robert Kiyosaki, hogy a befektetési kockázat nem önmagában, hanem a hiánya az irányítást felette. Ugyanakkor folyamatosan progressiruschaya anyagi-műszaki bázis kényszeríti a befektetőket, hogy nem egyszeri, és időszakos beruházásokat. NPV A beruházás ebben az esetben fogja meghatározni a következő képlet (3), ahol m - az évek számát, amely alatt a beruházási tevékenység kerül sor, I - koeffitsint infláció.

Gyakorlati alkalmazása a képlet

Egyértelmű, hogy a számítások az alábbi képlet segítségével (4) használata nélkül segédeszköz, - ez elég időigényes. Ezért a gyakorlatban a kiszámításakor ROI mutatók tisztességesen osztják segítségével létrehozott szakértői táblázatkezelő (például megvalósított Excel). Jellemző, hogy értékelje a NPV A beruházás során figyelembe kell venni a több irányból érkező beruházás. A beruházó elemzések számos stratégiát végre megérteni a három kérdést:

• amely előírja a befektetési és hány szakaszában;
• hol találhatók további finanszírozási források, a jóváírás szükség esetén;
• Tedd mennyisége meghaladja a bevételek várható költségek a beruházás.

A leggyakoribb módja - szinte számítsuk ki a valódi életképességét a beruházás - az, hogy meghatározza a számára NPV 0 paramétereket (NPV = 0). A táblázatos formában lehetővé teszi a befektetők, így a költséges időben, anélkül, hogy a szakértők, a minimális időt, hogy szemléltesse a különböző stratégiák, és ennek eredményeként kiválasztani a legjobb választás a hatékonyság a beruházási folyamat.

Excel, hogy meghatározzák a NPV

A gyakorlatban a befektetők termelnek prediktív kiszámítására NPV Excel? Egy példa az ilyen számítás, bemutatjuk az alábbiakban. Módszertani lehetőséget adna arra, hatékonyságát meghatározó befektetési folyamat alapja egy speciális funkciójú integrált NPV (). Ez egy komplex függvénye működő több érvek jellemző képlet meghatározására a nettó jelenérték. Bebizonyítjuk a szintaxis ezt a funkciót:

NPV = (r; Io; C4: C11), ahol (5) R - diszkontráta; Io - a kezdeti beruházási
CF1: CF9 - projekt cash flow időszakokra 8.

Általában alapján a kezdeti beruházás 2,0 millió. és az azt követő cash flow a kilenc szakaszában a beruházási projekt és 10% -os diszkontráta, a nettó jelenérték NPV összeget 186.390. dörzsölni. Dynamics a pénzforgalom lehet az az alábbi diagramon (lásd. 1. ábra).

1. ábra: A cash flow a beruházási projekt

Így arra lehet következtetni, befektetés jövedelmezőségét és a kilátások, ez a példa mutatja.

Menetrend nettó jelenérték

Modern beruházási projekt (IP) tartják ma a gazdasági elmélet formájában hosszú távú ütemezése a tőkebefektetések. Abban minden lépésben, ez jellemzi az egyes bevételek és ráfordítások. A fő bevételi forrása az eladásából származó bevétel az áruk és szolgáltatások a fő cél az ilyen beruházásokra.

Építeni a NPV-menetrend, úgy a viselkedése ezt a funkciót (a jelentőségét cash flow) függően érv - időtartama a különböző befektetési NPV értékeket. Ha a fenti példát, hogy a kilencedik szakaszban megkapjuk a teljes értékű privát jelenérték 185.390. Rub., Majd korlátozza azt a nyolc szakaszában (például értékesítési üzleti), elérjük a RR 440.850. Rub. Család - kapunk egy veszteség (-72.310 rubel ..), hat - veszteséget egyre jelentősebb lesz (-503.360 rubel ..), Öt - (-796.890 rubel ..), Four - ( -345,60 rubel), három - .. (-405.710 rubelt), csak két lépésben - .. (-1,157.02 ezer rubelt) ... Ez a fejlődés azt mutatja, hogy a NPV a projekt növeli a hosszú távú. Egyrészt, a beruházás nyereséges, a másik - egy stabil befektetői profitálhat körülbelül a hetedik szakasz (lásd 2. ábra).

2. ábra Grafikon NPV

A választás a beruházás lehetőségek

A 2. ábrán az elemzés észlelt két lehetséges alternatíva beruházó stratégia. Ezek lényege lehetett értelmezni nagyon egyszerűen: „Mi kell választani - egy kisebb profit, de nem azonnal, vagy nagyobb, de később?” Ami a felépítést, a NPV (nettó jelenérték) ideiglenesen elér egy pozitív értéket a negyedik szakaszban a beruházási projekt, de figyelemmel a hosszabb befektetési stratégia, mi fázisába lépett tartós jövedelmezőség.

Emellett megjegyezzük, hogy a NPV értéke függ a kedvezmény mértéke.

Amely figyelembe veszi a diszkontráta

Az egyik komponense a képletek (3) és (4), amelyen a projekt kiszámítása NPV meghatározása százalékos kedvezmény, egy úgynevezett arány. Mit mutat? Főként, a várható infláció. A fenntartható társadalom ez 6-12%. Többet mondani: a diszkontráta függ az inflációs index. Emlékezzünk ismert tény, hogy egy olyan országban, ahol az infláció meghaladja a 15% -ot, a beruházások vált veszteségessé.

Megvan a lehetőséget, hogy tesztelje a gyakorlatban (mert van egy példa számítási NPV Excel). Emlékezzünk, hogy az index a NPV általunk számított a kedvezmény mértéke 10% a kilencedik szakaszban a beruházási projekt 186.390. Rub., Ami azt mutatja, a nyereség és a kamat a befektető. Cserélje Excel-sósav táblázatban diszkontráta 15%. Hogy megmutassa a funkció NPV ()? Veszteség (és ez a végén a befejezés devyatietapnoy beruházási program!) A 32.400. Rubelt. Függetlenül attól, hogy a befektető egyetért a projekt ilyen diszkontráta? Távolról sem.

Ha önkényesen csökkentsék a kedvezmény legfeljebb 8%, mielőtt kiszámításához NPV, a kép átvált az ellenkezője: a nettó jelenérték növekedni fog a 296.080 rubel ..

Így van egy bemutató az előnyeit egy stabil gazdaság, alacsony az infláció a sikeres beruházás.

A legnagyobb orosz befektetők és NPV

Mi okozza a megfelelő módon figyelembe nyerő stratégiák a befektetők? A válasz egyszerű - a siker! Mi képviseli a minősítés a legnagyobb orosz magánbefektetők az elmúlt évben. Az első helyzetet foglalja el Yuri Milner, társtulajdonosa Mail.ru csoport alapította DTS alap. Sikerrel befektetett Facebook, Groupon Zygna. A skála a beruházások megfelelőek a modern világban. Talán éppen ezért is tart a 35. pozícióját a globális rangsorban, az úgynevezett Midas listája.

A második pozíció - Victor Remsha elkövető 2012-ben, egy ragyogó foglalkozik az értékesítés 49,9% elkezdődött szolgáltatást.

A harmadik pozíciót foglalja el Leonid Boguslavsky, társtulajdonosa mintegy 29 internetes cégek, köztük MegaMarket Ozon.ru. Mint látható, a három legnagyobb hazai magán befektetők számára az internet technológia, t. E. A gömb nem anyagi termelés.

hogy az ilyen specializáció véletlen? Az eszközöket meghatározó NPV, próbálja megtalálni a választ. A fent említett befektetők a hatalom az internet technológia A piac sajátosságainak automatikusan adja meg a piacon egy kisebb kedvezményt, maximalizálva azok előnyeit.

következtetés

Modern üzleti terv szempontjából megtérülés számítások, és sorsdöntő változtatni kellék ma már széles körben használja a fejlett hatékonyságának elemzése, ideértve annak meghatározását nettó jelenérték. A befektetők, a nagy értéket meghatározását fenntarthatósági mutatók az alapváltozat a beruházási projekt.

A sokoldalúság NPV lehetővé teszi, hogy elemezze változások a paramétereket a beruházási projekt a zéró értéket. Ezen túlmenően, ez elég egy technikai eszköz végrehajtott széles köre számára standard táblázatkezelő beépített funkcióit.

Ez annyira népszerű, hogy még kiküldött online kalkulátorok, hogy meghatározza azt az orosz nyelvű interneten. Azonban Excel eszköz lehetővé teszi, hogy több lehetőséget, hogy elemezze a befektetési stratégia.